BEI Resmi Delisting 18 Emiten Sekaligus: Bagaimana Nasib Investor Ritel?

Radit M. Pase    10 November 2026    News , Saham    Comment   

Mediasaham.com, Jakarta - Bursa Efek Indonesia (BEI) mengambil langkah tegas dengan melakukan penghapusan pencatatan efek secara paksa (forced delisting) terhadap 18 emiten sekaligus, efektif per Selasa, 10 November 2026. Kebijakan bersih-bersih pasar modal ini diumumkan melalui keterbukaan informasi pada Senin (9/11/2026).

Ilustrasi saham delisting dari Bursa Efek Indonesia. Adit Saputra/Mediasaham.com

Langkah drastis ini merujuk pada Peraturan Bursa Nomor I-N tentang Pembatalan Pencatatan (Delisting) dan Pencatatan Kembali (Relisting), khususnya menyasar emiten yang memenuhi tiga kriteria utama:

1. Ketentuan III.1.3.1: Mengalami kondisi atau peristiwa yang berpengaruh negatif signifikan terhadap kelangsungan usaha (finansial maupun hukum) tanpa indikasi pemulihan yang memadai.
2. Ketentuan III.1.3.2: Tidak lagi memenuhi persyaratan pencatatan di bursa.
3. Ketentuan III.1.3.3: Mengalami suspensi perdagangan di seluruh pasar sekurang-kurangnya selama 24 bulan terakhir.

Daftar 18 Emiten yang Resmi Didepak dari BEI

Berikut adalah daftar lengkap 18 perusahaan tercatat yang resmi keluar dari papan perdagangan bursa:

No.	Kode	Nama Perusahaan
1.	COWL	PT Cowell Development Tbk
2.	DUCK	PT Jaya Bersama Indo Tbk
3.	ENVY	PT Envy Technologies Indonesia Tbk
4.	GOLL	PT Golden Plantation Tbk
5.	LCGP	PT Eureka Prima Jakarta Tbk
6.	LMAS	PT Limas Indonesia Makmur Tbk
7.	MABA	PT Marga Abhinaya Abadi Tbk
8.	MTRA	PT Mitra Pemuda Tbk
9.	PLAS	PT Polaris Investama Tbk
10.	SBAT	PT Sejahtera Bintang Abadi Textile Tbk
11.	SKYB	PT Northcliff Citranusa Indonesia Tbk
12.	SRIL	PT Sri Rejeki Isman Tbk (Sritex)
13.	SUGI	PT Sugih Energy Tbk
14.	TDPM	PT Tianrong Chemicals Industry Tbk
15.	TELE	PT Omni Inovasi Indonesia Tbk
16.	TOYS	PT Sunindo Adipersada Tbk
17.	TRIL	PT Triwira Insanlestari Tbk
18.	UNIT	PT Nusantara Inti Corpora Tbk

Menilik Nasib Investor Ritel: Apakah Modal Otomatis Hangus?

Bagi investor ritel, forced delisting tentu menjadi momok yang mencemaskan karena saham tidak lagi bisa diperjualbelikan secara instan melalui aplikasi sekuritas di pasar reguler. Kendati demikian, delisting tidak serta-merta menghapus kepemilikan saham.

Selama kepemilikan tersebut sah secara hukum, investor tetap tercatat sebagai pemegang saham. Artinya, Anda tidak langsung kehilangan seluruh modal pada hari pertama delisting, tetapi Anda kehilangan likuiditas dan kemudahan bertransaksi di bursa.

1. Apakah Emiten Wajib Melakukan Buyback?

Berdasarkan POJK Nomor 45 Tahun 2024, perusahaan terbuka yang sahamnya dibatalkan pencatatannya oleh bursa wajib berproses menjadi perseroan tertutup, yang mencakup kewajiban pembelian kembali (buyback) saham publik paling lambat 30 hari setelah pengumuman delisting.

Namun, realitas di lapangan kerap menemui jalan terjal. Berdasarkan laporan ANTARA, per awal November 2026, 12 dari 18 emiten tersebut masih belum menyelesaikan kewajiban buyback meskipun periode yang ditetapkan BEI telah berjalan dari 11 Mei hingga 9 November 2026.

2. Bagaimana Jika Perusahaan Gagal Membeli Kembali Saham?

Jika emiten mangkir atau gagal menyelesaikan buyback akibat kondisi keuangan yang kolaps, investor dihadapkan pada risiko berikut:

• Saham Tetap di Tangan Investor: Status kepemilikan tetap ada, namun wujudnya sekadar lembar kepemilikan di perusahaan non-publik.
• Saham Sulit Dicairkan: Penjualan hanya bisa dilakukan di luar bursa (over-the-counter) jika ada pihak ketiga yang berminat, itupun tanpa kepastian harga yang wajar.
• Risiko Kepailitan & Likuidasi: Jika perusahaan pailit dan dilikuidasi, pemegang saham publik memiliki kedudukan hukum satu tingkat di bawah kreditur konkuren. Sisa aset (jika ada) baru akan dibagikan kepada pemegang saham setelah seluruh utang kreditur lunas.

Pengecualian Menarik: Kasus Tender Sukarela PT Sejahtera Bintang Abadi Textile Tbk (SBAT)

Tidak semua saham yang delisting serta-merta menemui jalan buntu total. Kasus PT Sejahtera Bintang Abadi Textile Tbk (SBAT) memberikan contoh alternatif skenario bagi pemegang saham.

Menjelang pencabutannya dari bursa, PT Mitra Bintang Sejahtera Trading (MBST)—pihak ketiga yang tidak terafiliasi—mengajukan penawaran tender sukarela (voluntary tender offer) untuk membeli hingga 2,44 miliar saham SBAT (51,52% porsi publik) dengan harga Rp2 per saham.

Baca: Saham SBAT Bakal Delisting 10 November ini, MBST Tawarkan Tender Sukarela Saham SBAT Rp 2 per Lembar

Menariknya, harga tawaran ini dua kali lipat lebih tinggi dibanding harga perdagangan terakhir SBAT di BEI sebesar Rp1 per saham sebelum disuspensi pada 18 September 2024. Pelaksanaan tender sukarela ini dijadwalkan berlangsung pada 14 Desember 2026 hingga 13 Januari 2027, membuktikan bahwa peluang keluar (exit strategy) terkadang masih terbuka melalui aksi korporasi pihak ketiga meskipun saham telah resmi keluar dari bursa.

Perbandingan Buyback vs Tender Sukarela SBAT:

Aspek	Buyback Reguler	Tender Sukarela SBAT
Pihak Pembeli	Perseroan (Emiten)	MBST (Pihak Ketiga)
Sifat Transaksi	Kewajiban hukum korporasi	Penawaran sukarela
Tujuan Utama	Memenuhi regulasi go private	Pengambilalihan & investasi strategis
Waktu Pelaksanaan	Periode wajib dari bursa	Jadwal khusus korporasi (Desember 2026–Januari 2027)

Langkah Praktis yang Harus Dilakukan Investor Ritel

Jika Anda telanjur memegang saham dari salah satu dari 18 emiten yang terkena forced delisting ini, berikut langkah-langkah mitigasi yang perlu segera ditempuh:

1. Cek Portofolio: Pastikan jumlah lembar saham Anda tercatat akurat dan amankan bukti kepemilikan dari perusahaan sekuritas.
2. Pantau Keterbukaan Informasi: Rajinlah memantau situs resmi BEI dan OJK untuk mengikuti perkembangan rencana buyback, restrukturisasi, atau aksi korporasi lanjutan.
3. Koordinasi dengan Sekuritas: Hubungi broker atau sekuritas tempat Anda berinvestasi untuk memahami status administratif saham pasca-delisting dan prosedur pengalihannya.
4. Hubungi Biro Administrasi Efek (BAE): Jika diperlukan, konfirmasikan pencatatan mutakhir lembar saham Anda langsung kepada BAE terkait.

Catatan Penting untuk Dipahami:

• Delisting tidak otomatis mengubah status hukum perusahaan menjadi go private secara instan, karena perubahan status tertutup memiliki tahapan hukum tersendiri sesuai POJK 45/2024.
• Hilangnya kode saham dari layar perdagangan sekuritas tidak menghapus hak perdata Anda sebagai pemegang saham.

Kasus ini menjadi pengingat berharga bagi ekosistem pasar modal bahwa investasi saham tidak sekadar memantau potensi keuntungan harga (capital gain), tetapi juga mengawasi kesehatan fundamental emiten dan menghindari saham yang tersuspensi berkepanjangan agar terhindar dari jebakan likuiditas.

Baca:

1. IHSG Rebound Tipis ke 5.073, Intip Proyeksi dan Arah Pergerakan Saham Hari Ini (10/11/2026)
2. Market Cap BBCA Anjlok Rp385 Triliun, Nilai Saham Djarum Turun Rp211 Triliun
3.  Foreign Sell TLKM Tembus Rp3,98 Triliun, Asing Net Sell Rp1,33 Triliun Selama 8 Hari
4. Restrukturisasi Utang Rp 858 Miliar, CBRE Rencanakan Rights Issue 48 Miliar Saham
5. Anak Usaha ABMM Amankan Kontrak Jasa Tambang Batubara Hingga 2031

 Disclaimer: Artikel ini merupakan konten jurnalistik dari mediasaham.com yang bertujuan memberikan informasi, bukan ajakan untuk membeli, menahan, atau menjual saham tertentu. Segala keputusan investasi sepenuhnya menjadi tanggung jawab pembaca, dan mediasaham.com tidak bertanggung jawab atas kerugian atau keuntungan yang timbul dari keputusan tersebut.